比亞迪公布了最新的月度銷量數據，罕見地出現了同比下滑。根據港股披露的公告顯示，2025年9月比亞迪總銷量為396270輛，而2024年同期這一數字為419426輛，同比降幅達5.5%。這一變化直觀反映出比亞迪在市場銷售環(huán)節(jié)面臨顯著挑戰(zhàn)。

值得注意的是，盡管今年比亞迪出口量同比大幅增長。中期財報顯示上半年整車出口量同比激增1.3倍，但9月總銷量仍出現同比下降，這表明國內市場銷量下滑幅度更為突出。

造成這一現象的原因涉及多維度因素。從市場基數視角分析，2024年9月比亞迪創(chuàng)下優(yōu)異銷售成績，形成高基數效應。

市場需求層面，國內新能源汽車市場經過多年高速增長后正逐步趨向飽和。市場研究機構數據顯示，近年來新能源汽車保有量持續(xù)攀升，多地城市滲透率已達高位。2025年8月新能源汽車滲透率已突破55%，9月數據雖未公布但大概率向60%逼近，這意味著市場增量空間逐步收窄，消費者購買意愿與需求結構正發(fā)生深刻變化。

政策層面亦存在潛在影響。2026年起新能源汽車購置稅政策將調整，從現行“全免”最多減稅3萬元改為“半免”最多減稅1.5萬元，這可能對市場需求形成抑制效應。銷售策略方面，“反內卷”行業(yè)共識下，比亞迪以往倚仗的降價策略受到限制。

雖然其憑借全產業(yè)鏈優(yōu)勢仍具備降價空間，但行業(yè)倡導的良性競爭、品牌價值維護及利潤考量等多重因素，使其難以輕易采取大規(guī)模降價措施。

競爭對手的強勢崛起進一步加劇競爭壓力。以吉利星愿車型為例，該車型在價格、配置、外觀設計等方面精準對標比亞迪入門級產品，直接分流其目標客戶群體。這種“貼身肉搏”的競爭態(tài)勢，使比亞迪市場份額遭受顯著沖擊。

展望四季度，國內新能源汽車市場競爭將更加激烈。每年四季度是車企沖刺年度業(yè)績的關鍵期，而比亞迪面臨的高基數壓力尤為突出。2024年10月至12月，比亞迪月銷量均超50萬輛，12月更達51.48萬輛歷史峰值。

在市場環(huán)境未顯著改善背景下，高基數效應將持續(xù)放大，四季度實現同比增長難度極大，銷量同比下滑風險顯著。

資本市場上，巴菲特旗下公司自2008年大幅買入比亞迪股票后，至全部拋售累計獲利超80億美元，投資回報率近39倍。作為全球知名投資大師，巴菲特的清倉舉動引發(fā)市場廣泛關注。

除常規(guī)的“落袋為安”考量外，市場普遍猜測其是否預見到比亞迪發(fā)展可能面臨瓶頸期。對此，比亞迪品牌及公關處總經理李云飛回應稱，巴菲特自2022年8月起逐步減持，至2024年6月持股比例已低于5%，并強調股票交易本屬常態(tài)，同時感謝其17年來的投資陪伴。

從資本市場表現看，比亞迪股價自2020年二季度開啟爆發(fā)式增長，至2022年7月觸及階段性高點。盡管后續(xù)年份仍有波動上漲，但漲幅與增速已明顯放緩，遠不及前期強勁表現。巴菲特此次長達17年的投資周期，恰如其分地捕捉到行業(yè)發(fā)展的黃金期，堪稱“吃到了最肥美的那段魚肉”。

綜合來看，比亞迪當前面臨的挑戰(zhàn)源于市場環(huán)境、政策調整、競爭格局及資本態(tài)度等多重因素疊加。

如何在高基數壓力下維持增長動能，在飽和市場中挖掘新需求，在政策調整期調整策略，在激烈競爭中鞏固優(yōu)勢，將是其未來發(fā)展的核心命題。而資本市場對其長期價值的判斷，也將持續(xù)影響其市場表現與發(fā)展路徑。

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