2025年第三季度，保時(shí)捷交出了一份令人咋舌的財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比暴跌99%，僅剩4000萬(wàn)歐元，較去年同期的4.035億歐元近乎“歸零”。

這一數(shù)字創(chuàng)下自1991年上市以來(lái)的最大單季跌幅，也讓這家曾被譽(yù)為“豪車印鈔機(jī)”的品牌陷入輿論漩渦。

全面承壓

保時(shí)捷的業(yè)績(jī)滑坡并非單一指標(biāo)失守，而是營(yíng)收、銷量、利潤(rùn)率的全線退步。2025年前三季度，其全球營(yíng)業(yè)收入為268.6億歐元，同比下降6%；累計(jì)交付量21.25萬(wàn)輛，同樣下滑6%。更嚴(yán)峻的是，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年同期的14.1%驟降至0.2%，幾乎觸及盈虧平衡線的邊緣。

從區(qū)域市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，保時(shí)捷的市場(chǎng)分化尤為明顯，其中該品牌在北美市場(chǎng)銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)5%，達(dá)6.44萬(wàn)輛。但中國(guó)市場(chǎng)僅交付3.22萬(wàn)輛，同比銳減26%，德國(guó)本土市場(chǎng)銷量也下降16%?？梢钥闯觯袊?guó)作為保時(shí)捷昔日最大單一市場(chǎng)，連續(xù)多年的增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止，成為拖累全局的關(guān)鍵因素。

保時(shí)捷官方將此次危機(jī)歸因于戰(zhàn)略調(diào)整成本、關(guān)稅壓力、需求疲軟及競(jìng)爭(zhēng)加劇。其中，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的“學(xué)費(fèi)”高達(dá)27億歐元，成為虧損主因。保時(shí)捷曾立下“2030年純電車型占比超80%”的激進(jìn)目標(biāo)，但現(xiàn)實(shí)骨感，2024年其電動(dòng)化車型（含混動(dòng)）銷量占比僅27%。面對(duì)市場(chǎng)接受度不足，CEO奧博穆公開(kāi)承認(rèn)目標(biāo)“不切實(shí)際”，并叫停了電池子公司Cellforce的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。這一轉(zhuǎn)向?qū)е虑捌谕度氲臄?shù)十億歐元付諸東流，同時(shí)引發(fā)裁員與項(xiàng)目擱置。

其次，美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車加征關(guān)稅的政策，使未在當(dāng)?shù)亟◤S的保時(shí)捷付出沉重代價(jià)。前三季度，其關(guān)稅支出已達(dá)3億歐元，預(yù)計(jì)全年損失將達(dá)7億歐元。盡管北美銷量微增，利潤(rùn)卻被政策成本吞噬。

在車叔看來(lái)，全球高端消費(fèi)市場(chǎng)降溫已非秘密，但保時(shí)捷的困境更源于電動(dòng)化進(jìn)程中的定位模糊。在特斯拉與比亞迪等品牌搶占電動(dòng)豪華細(xì)分市場(chǎng)的同時(shí)，保時(shí)捷的純電車型未能復(fù)制其在燃油領(lǐng)域的統(tǒng)治力。此外，面對(duì)中國(guó)本土高端品牌的崛起，保時(shí)捷所堅(jiān)守的品牌溢價(jià)正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，去年“帕拉梅拉降價(jià)30萬(wàn)”的清庫(kù)存舉動(dòng)，已然是徹底暴露了其渠道壓力。

自救行動(dòng)

絕境之下，保時(shí)捷啟動(dòng)全方位自救。其中成本收縮首當(dāng)其沖，該品牌計(jì)劃2029年前裁員1900人，今年先裁減2000個(gè)臨時(shí)崗位，目前正與工會(huì)協(xié)商第二輪裁員方案，力求通過(guò)組織優(yōu)化止血。

管理層換血?jiǎng)t被寄予厚望，財(cái)報(bào)發(fā)布前數(shù)日，保時(shí)捷宣布CEO奧博穆將于年底卸任，邁克爾?萊特斯2026年接棒。奧博穆身兼大眾集團(tuán)與保時(shí)捷雙CEO的三年間，戰(zhàn)略聚焦不足的爭(zhēng)議從未停歇，此次換帥被外界解讀為戰(zhàn)略糾偏的關(guān)鍵信號(hào)。

與此同時(shí)，意識(shí)到在中國(guó)市場(chǎng)的落后，保時(shí)捷正在加速本土化進(jìn)程。保時(shí)捷近期在上海成立研發(fā)中心，投入300人團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)專屬車機(jī)系統(tǒng)，計(jì)劃2026年覆蓋全系車型。其渠道端則啟動(dòng)瘦身計(jì)劃，目標(biāo)將經(jīng)銷商從現(xiàn)有數(shù)量縮減至100家左右，資源向一線城市集中。這些措施旨在提升產(chǎn)品本地適配性和用戶體驗(yàn)，但成效仍需時(shí)間驗(yàn)證。

毫無(wú)疑問(wèn)，保時(shí)捷的困境絕非個(gè)例，法拉利、奧迪等品牌近期紛紛暫緩電動(dòng)化目標(biāo)，這暴露出了傳統(tǒng)豪華車企的共同焦慮，即電動(dòng)化研發(fā)投入占比飆升與盈利壓力的矛盾日益尖銳。更深刻的挑戰(zhàn)在于，這些豪門在燃油車時(shí)代積累的品牌溢價(jià)，在智能化浪潮中正在快速稀釋。個(gè)人看來(lái)，對(duì)于保時(shí)捷而言，其破局關(guān)鍵在于平衡傳統(tǒng)基因與時(shí)代趨勢(shì)。其宣布停產(chǎn)燃油版Macan等三款車型，同時(shí)擴(kuò)充插混陣容的舉措，顯示出了漸進(jìn)式轉(zhuǎn)型的思路。但上海研發(fā)中心的技術(shù)轉(zhuǎn)化效率、渠道整合的客戶流失風(fēng)險(xiǎn)，都將決定其能否在2026年如期復(fù)蘇。

車叔總結(jié)

總的來(lái)看，當(dāng)電動(dòng)化從口號(hào)落地為現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)車企已不得不面對(duì)投入產(chǎn)出失衡的陣痛。保時(shí)捷近期推動(dòng)的戰(zhàn)略回調(diào)并非否定電動(dòng)化，而是對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的重新審視。值得注意的是，保時(shí)捷并未放棄技術(shù)多元化，而是選擇純電、混動(dòng)與燃油三條路線并行，這或許更符合當(dāng)前過(guò)渡期的消費(fèi)需求。然而，能否在品牌調(diào)性與市場(chǎng)趨勢(shì)間找到平衡，將是保時(shí)捷能否重返巔峰的關(guān)鍵。畢竟，當(dāng)靈魂與現(xiàn)實(shí)碰撞時(shí)，即使是傳奇品牌，也需學(xué)會(huì)彎腰！