“現(xiàn)在是有貨就好，價(jià)格根本不用談?！?慧榮科技總經(jīng)理茍嘉章的一句話，道破了當(dāng)前存儲(chǔ)市場的瘋狂。11 月以來，內(nèi)存、硬盤價(jià)格迎來 “史詩級(jí)暴漲”，深圳華強(qiáng)北商戶直言 “一天一價(jià)、有價(jià)無貨”，京東、新蛋等電商平臺(tái)上，熱門內(nèi)存條三個(gè)月價(jià)格翻倍，部分產(chǎn)品漲幅甚至超越黃金，成為意外的 “理財(cái)產(chǎn)品”。這波漲價(jià)絕非短期波動(dòng)，而是 AI 需求爆發(fā)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡疊加的必然結(jié)果，其影響已從產(chǎn)業(yè)鏈上游蔓延至終端消費(fèi)市場。

存儲(chǔ)市場的狂熱，首先體現(xiàn)在價(jià)格的斷崖式上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年第三季度末，DRAM 內(nèi)存顆粒合約價(jià)同比漲幅高達(dá) 171%，遠(yuǎn)超同期黃金漲幅。終端市場更顯夸張：華強(qiáng)北市場上，三星 16G DDR4 內(nèi)存條從 9 月的 200 元漲至 410-420 元，國產(chǎn)品牌同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格翻倍至 460 元；閃迪 1TB SSD 零售價(jià)達(dá) 588 元，較三個(gè)月前上漲超八成，2TB 版本更是 “一物難求”，部分門店僅存樣品需調(diào)貨才能成交。移動(dòng)存儲(chǔ)產(chǎn)品也未能幸免，1TB 移動(dòng)硬盤價(jià)格上漲三分之一，128G U 盤漲至 72 元。這種 “全民搶存儲(chǔ)” 的景象，源于 HBM、DRAM、NAND 三大核心元件的同時(shí)緊缺，形成了史無前例的結(jié)構(gòu)性缺口，有廠商預(yù)測 2026 年缺口將擴(kuò)大至 200%。

本輪漲價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力，是 AI 產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長。與以往由消費(fèi)電子需求主導(dǎo)的周期不同，此次短缺源于 AI 推理算力的 “吞噬式需求”。微軟、谷歌等云端廠商紛紛加碼 AI 推理，帶動(dòng) HBM 高帶寬內(nèi)存需求激增。由于 HBM 生產(chǎn)需占用三倍于 DDR5 的晶圓產(chǎn)能，三星、SK 海力士等巨頭紛紛將產(chǎn)能向高端產(chǎn)品傾斜，直接擠壓了 DDR4 等成熟制程的供給空間。即便并非 AI 核心需求的 DDR4，也因設(shè)備升級(jí)剛需出現(xiàn)訂單暴增。強(qiáng)勢如蘋果，也在全力爭取 2026 年的產(chǎn)能分配，卻未必能拿到足額訂單。更關(guān)鍵的是，AI 需求已從高端訓(xùn)練向企業(yè)端、消費(fèi)端擴(kuò)散，茍嘉章明確表示 “AI 短期內(nèi)不會(huì)形成泡沫”，持續(xù)的需求強(qiáng)度將進(jìn)一步加劇供需失衡。

產(chǎn)業(yè)鏈的連鎖反應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，終端市場首當(dāng)其沖。在非洲、東南亞等新興市場，原本已普及的 128GB 手機(jī)存儲(chǔ)，因成本高企開始退回 64GB 入門配置，消費(fèi)電子 “降配求生” 成為無奈選擇。機(jī)械硬盤市場同樣緊張，全球 95% 的數(shù)據(jù)仍依賴 HDD 存儲(chǔ)，但廠商轉(zhuǎn)為 “依訂單生產(chǎn)” 模式，高容量 HDD 交期已超一年，中國大陸市場的激增需求更讓缺口雪上加霜。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈而言，有人歡喜有人愁：江波龍第三季度凈利潤暴增 1994.42%，佰維存儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)從虧損到單季盈利 2.56 億元的 V 型反轉(zhuǎn)，模組廠和渠道商憑借備貨策略賺得盆滿缽滿；但下游中小電子廠商卻陷入 “買不到、買不起” 的困境，部分企業(yè)因存儲(chǔ)成本上漲被迫調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。