網(wǎng)新社研究所：保時捷最新財報顯示，2025年第三季度公司遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。營業(yè)收入269億歐元，同比下滑6%；凈利潤僅1.1億歐元，同比暴跌97%，盈利能力大幅下滑。

管理層指出利潤異常下滑主要源于五大原因：產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的特殊費用、中國市場環(huán)境挑戰(zhàn)、電池活動“一次性”支出、組織變革費用，以及美國進口關(guān)稅增加。其中，戰(zhàn)略重組相關(guān)總成本預(yù)計將達約31億歐元，僅關(guān)稅一項就損失約7億歐元。

受三季度營收和成本費用增加的影響，公司單車毛利率降至13.2%，創(chuàng)今年新低，且首次被特斯拉（15.4%）反超。這一指標(biāo)較保時捷以往18%以上的毛利率水平顯著下滑，顯示其溢價能力正受到挑戰(zhàn)。

面對全球關(guān)稅和電動化的背景下，25年前三季度，保時捷中國區(qū)銷量僅3.2萬臺，同比下跌26%，成為下滑最嚴(yán)重的市場。中國電動車滲透率提升和燃油車豪華車市場的激烈競爭對保時捷造成明顯沖擊。

保時捷已宣布從“全面電動化”戰(zhàn)略回調(diào)，轉(zhuǎn)向內(nèi)燃機、插混、純電三線并舉。這一戰(zhàn)略調(diào)整伴隨著巨額重組成本。受此影響，保時捷及母公司大眾集團雙雙下調(diào)2025年盈利預(yù)期。

十周后，現(xiàn)任CEO奧博穆將交棒給來自法拉利、專注混動技術(shù)的邁克爾·萊特斯。領(lǐng)導(dǎo)層變更與戰(zhàn)略調(diào)整同步進行，為保時捷的未來發(fā)展增添了新變數(shù)。隨著豪華車市場競爭加劇和電動化轉(zhuǎn)型成本高企，保時捷正面臨品牌定位與盈利模式的雙重考驗。

截止發(fā)稿（25年10月28日），保時捷歐股股價報每股47.65歐元，年內(nèi)跌幅20%，市值縮水近433億元。

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